12月21日ドル円見通し

12月21日ドル円予想レンジです。

110.40円〜111.80円 （三井住友信託銀行NY）

昨日のNY市場は
前日のFBBの利上げによる
株価の下落が引き続き生じ
ダウは一時マイナス700ドルをつけ
ドル円は１日を通じて軟調な展開に。
また、フィラデルフィア連銀の
景気指数が予想を下回ったことも
ドル円の下落を加速させ
111円を割れる場面も見られた。
現在、FRBは経済指標を
より重視する傾向となっていることから
本日の物価指標である
11月の個人消費支出の発表が注目となる。

今回FRBは
来年の利上げは2回と発表した。
現在市場が織り込む
来年のFOMC毎の利上げ確率を見ると
来年12月までに
1回以上利上げする確率は50%程度
2回以上利上げする確率は12%程度
となっている。
今後この状況が
ドルを強くする可能性がある。
しかし一方で株価の下落は
リスク回避的な円買い要因となり
投資家の利上げ期待を剥落させ
ドル円の下落要因ともなる。
FRBの利上げによる
企業の資金調達コストの上昇も顕著で
それが企業収益を圧迫し
株価を上昇させにくい状況にもある。

アメリカ企業が海外で得た利益を
本国に戻すレパトリエーションの金額は
依然として例年より多いものの
その金額は年初から減少しており
企業の借り入れコストの上昇により
企業が自社株買いに回す資金が
減る可能性もある。
また、アメリカでは高い政策金利を背景に
個人向け貯蓄預金の広告も目立ち
リスク資産よりも現金を保有する
インセンティブが上昇している。
来年は利上げによるドル高よりも
株価とドル円の下落に対して
警戒が必要であると考えられる。

＜＜本日の重要経済指標＞＞
22:30 アメリカ・実質ＧＤＰ（確報値）
22:30 アメリカ・耐久財受注（速報値）
24:00 アメリカ・PCEデフレータ

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